内容摘要：

利率上涨为什么会导致债券价格下跌呢？

债券型基金涨跌和哪些因素有关？

债券基金为什么一直跌？

债基收益短时间突然增高很多是怎么回事？

2020年5月，债券基金普遍大跌是什么原因？多久能稳定下来？

为什么债券型基金会大跌？

Q1：利率上涨为什么会导致债券价格下跌呢？

市场利率与债券收益率一直以来都是经济学和金融市场关注的重点。在学术研究领域，市场利率与债券价格这种反向关系存在于一切金融市场。回答上述问题，需要首先理清债券收益率与价格的关系。如果我们把债券想象成一个“借条”，那么这张借条上需要有五个部分：1）发行人，就是跟你借钱的这个公司；2）票面价值，也就是发行人承诺在债券到期时候还你多少钱；3）偿还期限，也就是发行人说它什么时候，把本金还给你；4）付息周期，是指发行人在这段时间里，多久付你一次利息，是3个月一付、半年一付、还是一年一付；5）票面利率，发行人会按照事先约定好的票面利率，在该付息的时候，用票面价值，乘以票面利率，把当期的利息付给你。这就是债券收益的第一部分，票息收入，也是固定收益的部分的来源。举个简单的例子，你有一张面值100元的债券，息票利率10%，价格100，一年后还本付息后，你有110元，那么到期收益率为10%。同样的债券，当价格为101元时，一年后还本付息后，你还是有110，但到期收益率为9%。可以看出债券价格与收益受益率成反比。市场利率与债券收益率都可以作为衡量投资收益的标尺，市场利率由资金市场供求关系决定，是市场资金借贷成本的真实反映，能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。在债券中，我们习惯用10年期国债收益率作为无风险利率。市场利率与债券收益率之间存在着此消彼长的替代关系，用市场的供求关系思维来理解，当市场利率上升时，人们更倾向于储蓄，债券的需求下降，在供求关系稳定的情况下，供给的增加导致债券价格下降；当市场利率下降时，储蓄的吸引力下降，债券的需求上升，在供求关系稳定的情况下，需求的增加导致债券上升。举例来说，假设五年期的市场利率是年化3%，那我发债的时候，得给出年化5%的价格，才有人肯买，不然大多资金去银行做定存。如果在这5年里，市场利率上升到6%，甚至更高了，我手里握着这个5%利率债券的人，如果想卖掉债券，怎么办？一定得降价，打折才能卖出去。但如果市场利率下跌到1%了，这时候这张年化5%的债券，就很吸引人了，可以加价卖。所以，债券的价格和市场利率的走势，是反向关系。也就是说，降息对债券就是个好消息。

Q2：债券型基金涨跌和哪些因素有关？

影响涨幅的因素：一是债券到期的利息收益，二是债券市场的波动，不如说资金面的流动性、准备金率的调整。一级债券基金和二级债券基金：这些基金主要资金投资于债券，但还有一部分资金用于股票投资，所以，这类债券基金除了要考虑纯债债基的影响因素之外，还要考虑持有股票涨幅。可转债债基；主要用于投资可转债，可转债是上市公司发行的，在某些情况下可以转换为上市公司的股票，所以可转债受股市影响较大。针对这种基金我们不能只考虑单个因素，要结合多种因素进行分析，包括产品结构、债券市场、股票市场的分析，综合考虑市场对债券的影响。#女神理财大赛#

Q3：债券基金为什么一直跌？

债券基金为什么一直跌吗？原因嘛，很简单，因为国债利率上涨了。从4.30日起，国债的收益率从2.5%突然暴涨到2.63%，短短几天涨幅高达5%。有些债基今年的收益可能是往年几个季度的收益了，也就是说今年一个季度就跑完了，意味着后面绝不会有这么高的收益了，停两个季度不涨也很正常。债券型基金本来一年的收益也就6%-7%，你不要指望他年年都跑出10%以上，这也很不现实对吧 !所以大家要正确看待债券型基金，不要对他期望过高，也不要过低，最重要的是，大家更加不要天天盯着他看。现在给大家科普一个债券知识。V是内在价值，C是每期的利息，r是预期收益率。在等式的右边，C是债券发行时就定好了的，不会变的。那么唯一能影响V的变动的因素就是r，而r由“无风险利率”加“风险溢价利率”组成。无风险利率其实就是国债收益率，为什么呢，因为国债是最安全的，其他类型的债券与国债相比，多多少少都是有一定风险的，于是要加一个“风险溢价利率”，用多出来的收益率来补偿风险。当r上升时，分母增大，V下降，债券价格下跌；当r下降时，分母减小，V上升，债券价格上涨。如果大家觉得这个复杂弄不懂的，就不用管公式，你只需要记住结论：利率与债券价格成反比。如果想买债券型基金，就要站在当下看未来的利率如何变化。如果你觉得未来利率会下行，就可以投资，如果未来利率上升，那就不买。每次投资都要自己判断一下，想清楚了再买。祝大家收益多多 !

Q4：债基收益短时间突然增高很多是怎么回事？


债基收益主要来自两方面，一个是债券利息收入，一个是债券价差收入。利息输入方面，投资的债券利率都是明码标价，不会有变动，因此这块收益基本保持不变。
债券价差收入方面，投资的债券都是上市交易的，有交易价格。一方面基金经理能力强悍的情况下，低买高卖赚钱价差收入，这个是少数情况；另一方面是整个债券市场行情向好，俗称债牛，债券价格普遍上涨，因此收益提高。
债券价格上涨的因素很多，举例来说，市场资金宽裕，竞相购买债券导致债券价格上涨；股市行情不好，资金离开股市流向债券市场；
温馨提示：债券基金绝大部分都是净值型，如果在债券价格过高的情况下买入债券基金，相当于在高位买入债券，那么债券价格回调时可能就会出现亏损风险。

Q5：2020年5月，债券基金普遍大跌是什么原因？多久能稳定下来？

这就好像我们每个人每天都吃饭，每天都睡觉，你知不知道原因没啥关系？甚至偶尔有一天你不想吃饭，不想睡觉，你知不知道具体的原因也没啥关系。比如说地震发生，展开救援就是第1位的；比如说疫情发生，启动对应的防疫方案就是第一位的。同样的，债券基金大跌，对于你来讲，执行你财富管理计划中关于债券基金大跌应对的紧急方案就是第1位的。每一次基金债券大跌，都酝酿了巨大的风险和机遇。比如说可转债，只要对公司的偿付能力有信心，在他下跌的时候，就可以大胆的买入。这个是神仙才知道准确答案，但我们可以参考历史数据，不是准确答案，但也不会相距甚远。这就是那句话，市场不会简单重复，但却有规律可循。

Q6：为什么债券型基金会大跌？


我们都知道，债券的收益或者债券型基金的收益率是和“市场利率”挂钩的。而且是反向挂钩。
打个比方，当市场利率下行---债券价格上涨---债券基金收益率上涨。
在之前较长的一段时间内，我们的债券市场都是这样的走势，因为经济不景气，央妈多次降准降息，放了很多流动性，导致了市场的利率下行，但是现在这种情况可能有所转变。


为什么呢？我们举几个数据看看。
1,6月1日，央妈直接提出下场购买小微企业贷款，使得货币宽松政策的进程暂缓。
2，各项经济数据，包括六大发电集团的耗煤量大幅改善，土地成交价格回暖，经济复苏好于预期。
3，债券供给压力加大，我们都知道，今年对于地方专项债、以及国债的供给是非常大的，5月份的专项债有1万亿，总供给达到了1.5万亿，对市场造成了供给端的冲击。