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正回购-正回购是紧缩还是宽松

内容摘要:
  • 如何通过正回购进行杠杆操作?
  • 债券逆回购是啥意思?
  • 回购和逆回购有什么区别?
  • 如何通过正回购进行杠杆操作?
  • 债券逆回购是啥意思?
  • 回购和逆回购有什么区别?
  • Q1:如何通过正回购进行杠杆操作?

    1、在券商开通正回购资格。2、买入可转债3、质押可转债(每个可转债有质押代码,填卖出),获得标准券(按中登的折算比例来),此时你的可转债就质押入库,同时交易软件出现折算出来的标准券。4、用标准券做正回购(正回购就是借出标准券,拿到资金),例如204001,1天正回购,数量填你折算出来的标准券*0.9(交易所规定,为控制风险,只能使用90%的标准券),选择买入,价格填你想要的利率。成交后就会有相应的资金就到你的账户中。举例100万中行转债,质押后,大约能融资60万元。融资后的钱,可以再买可转债,例如再买中行转债,就再可获得60万可转债,此时你就有160万中行转债,相当于1.6的杠杆。新买的60万可转债,还能够在质押入库,然后再做正回购,第二次大约能融资40万元,再买中行的可转债,此时你就有200万中行转债。新买的40万可转债,还能够在质押,然后再融资20万元,如此反复,最终杠杆可以达到2.3左右。5、正回购续作,第二天,回购到期,你的标准券解冻,同时账户显示负金额,例如融资100万,账户会显示-100万元,此时你必须续作,否则会出现欠资,那不仅要罚款,正回购资格也会被取消。续作很简单,拿你解冻的标准券质押,续作正回购,融入的钱冲平上一笔正回购金额外加利息,账户金额显示为正,即可。然后每天续作,周而复始。6、出库,某一天,可转债大涨,例如中行转债涨到120元,你不想做了,可以将抵押入库的中行转债出库,此时买入中行转质(中行转债的质押代码),你的中行转债就出库了,此时可以卖出全部或者部分中行转债,并冲抵正回购借款。回购买入可转债的收益 = 转债总数*(转债卖出价格 - 转债买入价格)*杠杆比例 - (正回购利率/360)*总资金*(1-杠杆比例)*投资时间假如:2013年1月1日,投入96。5万元,买入中行转债1万张,价格96.5元,同时做正回购,提升杠杆比例到2。2014年1月1日,中行转债价格涨到106.5,正回购利率为3%,则盈利= 10000*(106.5-96.5)*2 - 3%*96.5万 ,大约等于17万。盈利17%,如果不做杠杆,则盈利10%当然,如果2014年中行转债的价格还是96.5元,则做正回购1年还亏3%,但因为中行转债纯债收益有4%,所以最差情况,持有中行转债,做2倍杠杆,也能盈利 4%*2 - 3% = 5%中行转债杠杆收益估算由于分红下调转股价,未来中行转债每年下调转股价,预计2016年下调到2.22元。还是假设中行转债做2.5倍正回购,回购利息是3% ,假设正股对应的PE=4(目前PE=5,相当于估值下调25%),则中行转债到2016年的价格为124元,相比目前价格上涨21%,年化收益7%,2.5倍杠杆后年化收益率是13% 假设正股对应的PE=5(目前PE=5,保持不变),则中行转债到2016年的价格为155元,相比目前价格上涨52%,年化收益17%,2.5倍杠杆后年化收益率是38% 假设正股对应的PE=6(目前PE=5,估值上调20%),则中行转债到2016年的价格为186元,相比目前价格上涨83%,年化收益28%,2.5倍杠杆后年化收益率是65.5% 标红的价格,由于可转债债券底的存在,不会出现,2013年的债券底大约是98元,2014年是101元。 标蓝的价格,由于可转债赎回的存在,也可能不出现,但是年化收益影响不大,例如安PE=5估值,在2015年达到132元,如果赎回,则收益率是2年30%,年化收益15%,2.5倍杠杆后年化收益率是33%,比持有到2016年的年化收益预计稍低。

    Q2:债券逆回购是啥意思?

    逆回购:指资金融出方将资金融给资金融入方,收取有价证券作为质押,并在未来收回1本息,并解除有价证券质押的交易行为。
    券回购的特点:
    1、收益性银行活期存款几经降息,利率已非常之低。企事业单位将其闲置资金用于债券回购交易,收益率将大大高于同期银行存款利率水平。2、安全性与股票交易不同的是,债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险。债券回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定,因此回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说,债券回购交易类似于抵押贷款,它不承担市场风险。债券是一种在一定时期内不断增值的金融资产,而债券回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,因此,对于资金充裕的机构来说,充分利用债券回购市场来管理闲置资金,以降低财务费用来获取收益的最大化,又不影响经营之需,不失为上乘的投资选择。

    Q3:回购和逆回购有什么区别?

    回购分为正回购,逆回购。正回购:央行把债券抵押给银行,借钱出来,等于银行借钱给央行,那么银行手里钱少了,利率会走高。逆回购:央行把债券从银行收回,解除有价证券质押的交易行为,并付本金及利息,银行有钱了,市场贷款利率就会降低,代表着货币政策宽松。区别:逆回购是向市场投放货币。正回购是从市场收回货币。

    Q4:如何通过正回购进行杠杆操作?

    1、在券商开通正回购资格。2、买入可转债3、质押可转债(每个可转债有质押代码,填卖出),获得标准券(按中登的折算比例来),此时你的可转债就质押入库,同时交易软件出现折算出来的标准券。4、用标准券做正回购(正回购就是借出标准券,拿到资金),例如204001,1天正回购,数量填你折算出来的标准券*0.9(交易所规定,为控制风险,只能使用90%的标准券),选择买入,价格填你想要的利率。成交后就会有相应的资金就到你的账户中。举例100万中行转债,质押后,大约能融资60万元。融资后的钱,可以再买可转债,例如再买中行转债,就再可获得60万可转债,此时你就有160万中行转债,相当于1.6的杠杆。新买的60万可转债,还能够在质押入库,然后再做正回购,第二次大约能融资40万元,再买中行的可转债,此时你就有200万中行转债。新买的40万可转债,还能够在质押,然后再融资20万元,如此反复,最终杠杆可以达到2.3左右。5、正回购续作,第二天,回购到期,你的标准券解冻,同时账户显示负金额,例如融资100万,账户会显示-100万元,此时你必须续作,否则会出现欠资,那不仅要罚款,正回购资格也会被取消。续作很简单,拿你解冻的标准券质押,续作正回购,融入的钱冲平上一笔正回购金额外加利息,账户金额显示为正,即可。然后每天续作,周而复始。6、出库,某一天,可转债大涨,例如中行转债涨到120元,你不想做了,可以将抵押入库的中行转债出库,此时买入中行转质(中行转债的质押代码),你的中行转债就出库了,此时可以卖出全部或者部分中行转债,并冲抵正回购借款。回购买入可转债的收益 = 转债总数*(转债卖出价格 - 转债买入价格)*杠杆比例 - (正回购利率/360)*总资金*(1-杠杆比例)*投资时间假如:2013年1月1日,投入96。5万元,买入中行转债1万张,价格96.5元,同时做正回购,提升杠杆比例到2。2014年1月1日,中行转债价格涨到106.5,正回购利率为3%,则盈利= 10000*(106.5-96.5)*2 - 3%*96.5万 ,大约等于17万。盈利17%,如果不做杠杆,则盈利10%当然,如果2014年中行转债的价格还是96.5元,则做正回购1年还亏3%,但因为中行转债纯债收益有4%,所以最差情况,持有中行转债,做2倍杠杆,也能盈利 4%*2 - 3% = 5%中行转债杠杆收益估算由于分红下调转股价,未来中行转债每年下调转股价,预计2016年下调到2.22元。还是假设中行转债做2.5倍正回购,回购利息是3% ,假设正股对应的PE=4(目前PE=5,相当于估值下调25%),则中行转债到2016年的价格为124元,相比目前价格上涨21%,年化收益7%,2.5倍杠杆后年化收益率是13% 假设正股对应的PE=5(目前PE=5,保持不变),则中行转债到2016年的价格为155元,相比目前价格上涨52%,年化收益17%,2.5倍杠杆后年化收益率是38% 假设正股对应的PE=6(目前PE=5,估值上调20%),则中行转债到2016年的价格为186元,相比目前价格上涨83%,年化收益28%,2.5倍杠杆后年化收益率是65.5% 标红的价格,由于可转债债券底的存在,不会出现,2013年的债券底大约是98元,2014年是101元。 标蓝的价格,由于可转债赎回的存在,也可能不出现,但是年化收益影响不大,例如安PE=5估值,在2015年达到132元,如果赎回,则收益率是2年30%,年化收益15%,2.5倍杠杆后年化收益率是33%,比持有到2016年的年化收益预计稍低。

    Q5:债券逆回购是啥意思?

    逆回购:指资金融出方将资金融给资金融入方,收取有价证券作为质押,并在未来收回1本息,并解除有价证券质押的交易行为。
    券回购的特点:
    1、收益性银行活期存款几经降息,利率已非常之低。企事业单位将其闲置资金用于债券回购交易,收益率将大大高于同期银行存款利率水平。2、安全性与股票交易不同的是,债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险。债券回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定,因此回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说,债券回购交易类似于抵押贷款,它不承担市场风险。债券是一种在一定时期内不断增值的金融资产,而债券回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,因此,对于资金充裕的机构来说,充分利用债券回购市场来管理闲置资金,以降低财务费用来获取收益的最大化,又不影响经营之需,不失为上乘的投资选择。

    Q6:回购和逆回购有什么区别?

    回购分为正回购,逆回购。正回购:央行把债券抵押给银行,借钱出来,等于银行借钱给央行,那么银行手里钱少了,利率会走高。逆回购:央行把债券从银行收回,解除有价证券质押的交易行为,并付本金及利息,银行有钱了,市场贷款利率就会降低,代表着货币政策宽松。区别:逆回购是向市场投放货币。正回购是从市场收回货币。